Nhận định - HPG

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) và tăng giá mục tiêu 11% lên 39.000 đồng/cổ phiếu. Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028 không thay đổi. Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu do cập nhật giá mục tiêu đến giữa năm 2025 và áp dụng WACC thấp hơn trong định giá sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (CKDT). P/E mục tiêu duy trì ở mức 18 lần để phản ánh tăng trưởng cao của HPG trong giai đoạn 2024-2025. LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2024 của HPG đạt 2,9 nghìn tỷ đồng (+622% YoY), phù hợp với dự báo. Tăng trưởng mạnh nhờ sản phẩm thép và biên lợi nhuận tăng.