Nhận định - DIG

Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu cho CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị và Khu Công nghiệp Đất Xanh (DIG) lên 20.000 đồng/CP, tương ứng với một tăng 10%. Sự điều chỉnh này chủ yếu là kết quả của số dư nợ vay ròng giảm vào cuối năm 2023. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị BÁN. Doanh thu của DIG trong năm 2023 giảm 46% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1,03 nghìn tỷ đồng, phù hợp với dự báo của chúng tôi. Trong khi đó, LNST sau lợi ích CĐTS tăng 20% YoY lên 173 tỷ đồng, cao hơn dự báo của chúng tôi 38%, chủ yếu nhờ lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết trong quý 4/2023. Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong năm 2024 là 244 tỷ đồng (+41% YoY), chủ yếu được hỗ trợ bởi việc bàn giao tại các dự án Nam Vĩnh Yên và Vị Thanh cùng việc bắt đầu ghi nhận bàn giao tại dự án Vũng Tàu Centre Point vào quý 4/2024. Chúng tôi điều chỉnh tăng 83% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 chủ yếu do dự phóng thu nhập từ lãi tăng do số dư tiền mặt cao hơn dự kiến vào cuối năm 2023. Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 được tăng lên 4 lần, chủ yếu là do ghi nhận lợi nhuận dự kiến từ việc nhượng bán một lô đất.