Nhận định - PVS

Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 12% lên 47.800 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA cho Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS). Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi là do chúng tôi nâng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028 thêm 12%, tương ứng với +3%/+6%/+14%/+9%/+28% cho các năm 2024/25/26/27/28. Chúng tôi nâng dự báo chủ yếu do giả định biên lợi nhuận gộp tăng một chút đối với mảng Cơ khí & Xây dựng (M&C), backlog điện gió ngoài khơi tăng 67% trong giai đoạn 2024-2030 và giá thuê ngày tăng gấp đôi đối với FPSO Ruby 2 trong giai đoạn 2025-2026. Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 tăng 10% YoY do doanh thu mảng M&C tăng khoảng 70% YoY, nhờ sự phục hồi của hoạt động thăm dò và khai thác trong nước, dự án điện gió ngoài khơi mới và giả định biên lợi nhuận gộp của M&C.